С лихвой Как сохранить и приумножить
сбережения
       
 

ОБЛИГАЦИИ

Как стричь купоны

Облигации являются весьма надёжным средством получения процентного дохода на вложенные средства. Как правило, облигации приносят доход несколько выше, чем банковские депозиты, однако этот вид дохода облагается налогом. В итоге доходность облигаций становится близка к ставке банковского процента. К тому же, сохранность средств в банке гарантирует агентство страхования вкладов, а средства инвестора, размещённые в негосударственных облигациях, обеспечены лишь активами эмитента.

Что такое облигация?
Облигации - эмиссионные долговые бумаги, по которым выплачивается фиксированный доход. Фактически облигации представляют собой расписки эмитента с обязательством погасить долг и выплатить проценты к заранее оговорённой дате. Для инвестора облигации удобны тем, что доход по ним будет выплачен вне зависимости от того, насколько эффективно эмитент использует полученные средства. Для эмитента важно то, что владельцам облигаций придётся отдать фиксированную, заранее известную сумму. кроме того, держатели этого вида ценных бумаг не обладают правом оказывать влияние на управление предприятием.

Какие бывают облигации?
Облигации бывают купонные и дисконтные, размер купона может быть фиксированным или изменяемым. Доход по купонным облигациям выплачивается с определённой периодичностью, обычно один, два или четыре раза в год. Эти выплаты называется погашением купона.

Купонные облигации
Это самый массовый вид облигаций. Как правило, их срок обращения - от 1 до 10 лет. Эмитент размещает такие бумаги по цене, близкой к номиналу. В течение срока обращения облигации по ней регулярно осуществляются купонные выплаты. В качестве номинала принимается круглое число, обычно 1000 рублей, реже - 100 рублей.

ПРИМЕР Инвестор купил облигацию за 1000 рублей. Купонный период - полгода, процентная ставка - 10% годовых. Два раза в год эмитент, выпустивший облигацию, будет погашать купон и выплачивать инвестору половину годовой ставки процента - 50 рублей. По окончании срока обращения облигации эмитент вернёт инвестору её номинальную стоимость - 1000 рублей и выплатит завершающий купон - 50 рублей.

При разработке условий выпуска купонных облигаций предполагается, что они должны быть размещены близко к номинальной цене. Однако, иногда спрос на бумаги оказывается очень высоким и инвесторы покупают их выше номинала, а иногда спрос низок и эмитенту приходится продавать облигации ниже номинальной стоимости. Размер купонных выплат не зависит от цены, по которой инвестору досталась облигация, а вот на итоговую доходность цена покупки оказывает существенное влияние.

ПРИМЕР При номинале 1000 рублей инвестор купил облигацию за 980 рублей. Купонный период - полгода, процентная ставка - 10% годовых. Раз в полгода эмитент будет выплачивать инвестору 50 рублей. При покупке по номиналу доходность была бы равна 10% годовых [ (50*2)/1000=0,100 ], но поскольку инвестор купил бумагу дешевле, то доходность составит 10,2% годовых [ (50*2)/980=0,102 ]. Кроме того, при погашении облигации инвестору будет возвращена её номинальная стоимость - 1000 рублей и он получит дополнительный доход в виде разности между ценой покупки и погашения бумаги. При покупке облигации по цене, превышающей номинальную, указанные факторы действуют в обратном направлении, сокращая доход инвестора.

Дисконтные (бескупонные) облигации
Краткосрочные облигации со сроками обращения до года часто выпускаются в бескупонной форме. Они размещаются по цене ниже номинальной, а погашаются по номиналу. Разница между этими ценами составляет доход держателей таких бумаг.

ПРИМЕР Облигация номиналом 1000 рублей и сроком обращения 6 месяцев размещается по цене 920 рублей. Доход инвестора составит 80 рублей, что равно 8,7%, а годовая доходность бумаги - 17,4% годовых [ (80/920)*2=0,174 ].

Кто выпускает облигации
Эмитентами облигаций могут выступать как государственные органы, так и коммерческие предприятия. Государственные облигации считаются более надёжными, поэтому по ним выплачивается пониженный доход, иногда находящий ниже уровня инфляции. Надёжность корпоративных облигаций зависит от репутации конкретной компании, осуществившей выпуск бумаг. Облигации крупнейших компаний с устойчивым финансовым положением имеют надёжность, сравнимую с государственными облигациями, поэтому их доходность ненамного превосходит доходность госбумаг. Облигации, выпущенные небольшими предприятиями, не имеющими кредитной истории, или, что ещё хуже, ранее допускавших нарушения выплаты долга, имеют высокую доходность.

Как купить облигации
Облигации, также как и акции, обращаются на бирже. Физическое лицо не может самостоятельно принимать участие в биржевых торгах. Купить облигации можно через посредника - брокера. Подробно процедура открытия брокерского счёта описана в статье "Как купить акции". Все облигации, как государственные, так и корпоративные, сейчас выпускаются в бездокументарной форме. Учёт облигаций осуществляет депозитарий. Он заводит для каждого инвестора счёт-депо, на котором отражаются принадлежащие ему ценные бумаги.

Что означает выражение "стричь купоны"
Раньше облигации выпускались в документарной форме и представляли собой лист бумаги с прикреплёнными снизу, а иногда и со всех сторон, маленькими листочками - купонами. В срок осуществления купонной выплаты представитель эмитента отрезал купон и выдавал деньги владельцу облигации. Некоторые люди, обладающие значительным капиталом, могли позволить себе жить только на купонный доход по находящимся в их собственности облигациям. Такой образ жизни и назывался "стричь купоны".



<<< к оглавлению

 



Реклама:
 
   
Рейтинг@Mail.ru     Rambler's Top100 "С лихвой"
ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ